Набиуллина: инфляционный апокалипсис отменяется
Повышение НДС до 22% с начала года вызвало опасения резкого роста цен, но, по словам председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, инфляционный эффект оказался ограниченным. Во время отчёта в Госдуме она отметила, что влияние налога составило «чуть больше одного процентного пункта».
Набиуллина объяснила эту ситуацию жёсткой денежно-кредитной политикой и высокой ключевой ставкой. «При мягкой политике всё это с лихвой ушло бы в цены», — заявила она.
По данным ЦБ, годовая инфляция в феврале достигла 5,9%, но ожидается замедление. Центробанк прогнозирует рост цен по итогам года в диапазоне 4,5–5,5% с последующим выходом на целевые 4%.
Глава ЦБ признала, что население скептически относится к сообщениям о замедлении инфляции, связывая это с «длинной памятью» о периодах быстрого роста цен.
Мнение эксперта: сдерживающая роль дорогих денег
Член совета Московского регионального отделения «Деловой России» Андрей Глушкин согласен, что повышение НДС, акцизов и тарифов могло сильнее разогнать инфляцию. По его словам, сдерживающим фактором стали дорогие кредиты.
«При дорогих кредитах торговые наценки не разгоняются так легко, как при дешевых деньгах. По сути, ЦБ заранее „купил“ пространство для маневра, удерживая ставку на уровне 21% большую часть 2025 года», — пояснил Глушкин.
Точность прогнозов и новые инфляционные риски
Экономист Центра политических технологий Никита Масленников считает, что влияние повышения НДС на цены соответствовало прогнозам ЦБ, которые рассматривали его как разовый фактор. Однако, по его мнению, теперь на первый план выходят другие угрозы.
«С НДС мы с этим фактором как-то справились, экономика адаптировалась, но у нас сейчас включились уже другие факторы. Например, бензин за февраль подорожал на 4,8%, что очень серьезный рост», — отметил Масленников.
Эксперт также указал на потенциальное влияние ближневосточных событий и ослабления рубля. Он полагает, что если рубль будет слабеть быстрее и это продлится до мая–июня, то через 2–3 месяца это начнёт отражаться на внутренних ценах.
Масленников не исключает, что правительству придётся принять жёсткие меры для сдерживания роста цен на топливо, включая возможный запрет на экспорт нефтепродуктов.
Что касается общего прогноза, экономист отмечает, что инфляция пока «залипла» на уровне около 5,9%, и нет очевидного тренда на снижение. По его оценке, ключевая ставка сохранится в интервале 13,5–14,5% при слабом экономическом росте.
