Стагфляция в России: симптомы, риски и советы экспертов

В России все чаще звучит слово «стагфляция». Экономический рост заметно замедлился, инфляция остается на высоком уровне, кредиты дорогие, а издержки бизнеса растут. Что это значит для страны и граждан?

Прежде всего стоит разобраться в терминологии. Стагфляция — это не только высокая инфляция и не любое замедление ВВП. Классическое определение включает сочетание трех факторов: высокой инфляции, ухудшения на рынке труда и торможения экономики. Проще говоря, это ситуация, когда все плохое в экономике происходит одновременно. Портал MSK1.RU попросил экспертов оценить, стоит ли россиянам бояться стагфляции.

Дорогая жизнь — еще не диагноз

«Обычно слабая экономика сдерживает инфляцию, а быстрый рост ВВП, наоборот, ее разгоняет. А вот стагфляция — это когда оба процесса идут одновременно», — объясняет ведущий аналитик финансовой компании «Амаркетс» Игорь Расторгуев. По его словам, цены растут «не из-за избыточного спроса, а потому что дорожает само производство и доставка товаров, то есть источник давления находится на стороне предложения».

Управляющий фондом и основатель финтехплатформы SharesPro Денис Астафьев уточняет: «Однако говорить, что стагфляция уже наступила, только на основании роста цен, нельзя. Нужно одновременно смотреть на производство, занятость и реальные доходы населения».

«Если экономика почти не растет, а цены продолжают повышаться, жить становится дороже, тогда как возможности увеличить доход постепенно сокращаются. Компании в такой ситуации начинают осторожнее относиться к найму, зарплатам и инвестициям», — добавляет Астафьев.

Самая неприятная комбинация

Доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Ольга Борисова напоминает MSK1.RU: «В этом году Минэкономразвития ожидает рост российского ВВП лишь на 0,4%». При этом безработица остается очень низкой, а заработные платы продолжают увеличиваться. Поэтому Борисова соглашается с Астафьевым: о полноценной стагфляции говорить рано.

Эксперт находит и положительные моменты. Инфляция 6–7% стимулирует бизнес производить товары народного потребления. Санкции и геополитика корректируют процесс, но не ломают его. Высокие цены на нефть дают бюджету дополнительные доходы для реализации инвестпроектов. «Российский бизнес продолжает адаптироваться к ситуации. Корректируются объемы импорта в страны-партнеры, меняются маршруты перевозок», — говорит Борисова.

Топливный рынок подводит

Денис Астафьев из SharesPro признает, что сейчас в России «не полноценная стагфляция, а стагфляционное давление на отдельных участках экономики». И прежде всего — на топливном рынке. С середины весны рост цен на топливо ускорился, а в некоторых регионах возник дефицит бензина. Для потребителя это означает более дорогую заправку автомобиля, но для экономики последствия шире. Топливо входит в стоимость перевозок, производства, сельхозработ и практически любой деятельности, связанной с перемещением товаров. Отсюда и инфляционное давление.

Однако эксперты сходятся: полноценной стагфляции в России сейчас нет. Но готовиться к ней нужно уже сейчас, ведь никто не обещает, что завтра будет легче.

Как подготовиться к стагфляции?

Денис Астафьев из SharesPro советует: «Главное — не бежать скупать гречку и не брать новые крупные кредиты, пока непонятно, куда идет российская экономика». По его мнению, лучше иметь денежный запас на несколько месяцев. «Когда у вас есть деньги на жизнь без зарплаты, вы не паникуете и принимаете решения с холодной головой», — говорит эксперт.

Игорь Расторгуев из «Амаркетс» добавляет:

«Семейный бюджет и крупные траты лучше планировать заранее. Деньги под матрасом — плохая идея, они тают. А новые кредиты нужно брать с оглядкой: банковские ставки по-прежнему запредельно высокие, и это надолго».

Отдельно Расторгуев предупреждает про работу:

«Когда экономика тормозит, конкуренция за рабочие места растет. Так что стоит заранее подумать о своей востребованности — учиться, осваивать новые скиллы. Чтобы быть всегда востребованным, как бы ни вывернулась экономика».